本文来源：时代财经 作者：综合

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近期，宇通客车披露2022年半年报。数据显示，今年上半年宇通客车实现营业收入82.6亿元，较上年同期减少15.78%；归母净利润-6526万元，去年同期1.45亿元。

对于净利润出现下降的主要原因，宇通方面解释称，主要受疫情局部反复影响，客车市场需求减少，行业竞争加剧，公司销量同比下降，同时受上游原材料价格不断上涨、运输成本增加等多重因素影响，公司成本有所增加。

对于上述情况，宇通客车内部人士向时代财经表示，这是公司判断外部环境后，对销售经营结构做出调整所致，在当前背景下，公司更加注重高质量发展，摒弃对以往销售数字的追求，更看重现金流和利润。财报数据显示，截至今年6月30日，宇通客车应收账款为41.7亿元，较去年末下降约25%；账面货币资金为28.41亿元。

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行业下行 宇通如何穿越周期？

前瞻产业院数据显示，我国客车行业市场需求在2014年达到顶峰，此后整体呈现下滑趋势。有券商在研报中称，这主要由两个因素导致，其一为私车快速普及，挤压座位客车的短途出行需求，其二为高铁冲击中长线的公路客运市场。

据了解，国内客车根据用途可分为公路客车、公交客车、旅游客车、专业校车和其他专业客车等。此前公路客车、公交客车是客车行业占比最大的两类，也是大多数客车车企营收的主要来源。

不过，随着出行方式的不断变革，客车行业也曾经历收缩、洗牌阶段，不过，大浪淘沙下，强者恒强，作为行业龙头的宇通客车市占率正不断提升。太平洋证券数据显示，宇通客车市占率在2014年尚为32.09%，2019年该数字提升至37.09%，另据宇通客车此前公布的投资者关系活动记录表，其2021年在大中型客车市场总体占有率为38.2%。

安信证券在研报中称，客车行业下游客户多为公交公司、公路营运企业，最小化维修时间以保障最长营运时间创收，最小化采购成本与维修成本以降低总成本，产品的性价比成为下游客户采购车辆时最核心的因素，而宇通客车在客车耐用性与售后及时性方面表现突出。这也是宇通客车能够在行业洗牌阶段脱颖而出的主要原因。

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据了解，宇通之所以在耐用性等方面有不错表现，一方面在于宇通电泳与世界顶级轿车奔驰、宝马等的工艺相同，是完全引进德国、日本进口工艺、原材料的客车企业，且实现产业链垂直整合，零部件自制率高于其他厂家，标准化生产程度更高。

值得一提的是，近年来，宇通汽车在技术与研发上的投入，也一直位居行业前列。数据显示，2020年，行业平均研发费用率为3.2%，而宇通则为7.14%。财报数据显示，今年上半年，宇通客车研发支出7.43亿元，较去年同期增长约18%，占营业收入的比例为9.00%，远超行业平均水平。主要的研发投入场景有三，分别是自动驾驶及智能网联关键技术研究与产业化、多场景燃料电池系统技术研究与产业化应用、T7高端商务车产品研发与升级完善。

海外市场是第二增长点

基于对大环境的判断，有券商称，随着国内新能源透支效应消化、疫情趋缓，被抑制的需求将持续释放，行业有望迎来拐点。

宇通客车方面也向时代财经表示，下半年属于旺季，销量占全年比重在60%左右，新能源车推广初期的客车逐步进入更新换代期智能网联的发展给城市的微循环公交带来的变化等，都会成为今年下半年的行业机会。但对此，有业内人士称，目前客车行业的机会是更新需求主导，尚属于存量替代，利好在成本、产品质量方面有强竞争力的龙头。而被行业给予厚望的校车市场，存在使用率低、运营成本高等特点，不过仅从保有量看尚有3倍成长空间，一旦政策扶持力度加大，校车市场放量值得期待，但短期内校车销量难以实现高速增长。

在此背景下，有不少车企将目光放在了海外。据客车网数据，全球大中型客车需求在40万辆左右，海外中大客车年需求约25万辆，如果以2019年不受疫情影响的出口销量测算，那么我国出口大中型客车渗透率还不到10%。

根据中汽协2019年数据，从客车出口企业来看，数量规模排名前三的依次是厦门金龙、厦门金旅和宇通客车，市场份额分别达到34%、18%和17%；出口金额排名前三的企业依次是宇通客车、海格客车和厦门金龙，市场份额分别达到30%、17%和16%。另有数据显示，2022年上半年客车出口21259辆，同比增长12.1%，是近6年客车出口同比增最高的年份，上汽大通、厦门金龙、福田汽车、厦门金旅、宇通客车居出口前五名，市场占比分别为38.1%、14.82%、14.77%、8.71%、7.14%。

值得注意的是，出口市占率的降低，有业内人士认为这是宇通出于防控风险考虑，谨慎挑选海外订单。宇通汽车方面向时代财经表示，仅从产品本身看，宇通的新能源产品在市场规模、产品竞争力等方面竞争力较强，并不弱于欧美本土客车品牌。

据了解，在海外近百个符合宇通客车标准的可进入市场中。根据财报数据，截至报告期末，宇通在海外市场拥有260余家授权服务站或服务公司，330余个授权服务网点，覆盖 100 余个国家和地区。另据安信证券，古巴、哈萨克、卡塔尔、菲律宾、马来西亚、智利、哥伦比亚以及欧洲部分市场等19个国家是宇通重点关注的主要市场。

据央视新闻近期报道，为做好卡塔尔在世界杯期间的运输保障工作。宇通客车预计有1500辆左右的客车（其中有888台为纯电客车）服务于城市公共交通网络，承担起组委会、媒体、球迷到运动馆的接驳保障任务。卡塔尔国家运输公司首席运营官艾哈迈德.奥贝德利接受央视采访时表示，“相比燃油大巴，纯电动客车不仅环保，噪音也小得多，而且保养维修方便，长期的经济效益也非常划算”。